El BCE lanza un programa de compra de deuda para atajar la baja inflación

Berlín, 22 ene (EFE).- El Banco Central Europeo (BCE) empezará en marzo el programa de compra de deuda pública y privada de 60.000 millones de euros al mes en el mercado secundario para elevar la tasa de inflación de la eurozona y contribuir a la recuperación económica del bloque.

El presidente del BCE, Mario Draghi, hizo el anuncio en la rueda de prensa que siguió al primer consejo de gobierno de la autoridad monetaria de este año, un encuentro que marcó un antes y un después en la historia de la entidad al decidir adoptar medidas no convencionales de expansión cuantitativa.

El plan, que Draghi calificó de “necesario”, busca “generar grandes inyecciones de liquidez” en toda la eurozona” para evitar “el elevado riesgo de un período prolongado de baja inflación” y para que “prosiga la mejora de las condiciones de financiación para empresas y familias”.

El programa se prolongará en principio hasta septiembre de 2016, con lo que su montante total superará el billón de euros, dentro del objetivo del BCE de ampliar en un tercio su balance, aunque la entidad se reserva la opción de acortarlo o alargarlo de acuerdo con la evolución de la inflación.

Draghi indicó que el BCE decidirá las características del programa y coordinará las adquisiciones, “salvaguardando así la unidad de la política monetaria del Eurosistema”, pero que la “implementación” de las compras será “descentralizada”.

Sólo el 20 % de la deuda adquirida a través de este programa estará sujeta al régimen de riesgo compartido ante un posible impago, señaló el presidente del BCE.

En concreto, se compartirá el riesgo de todos los títulos de instituciones europeas, que deben suponer el 12 % de las compras, y de las adquisiciones que realice el propio BCE, que supondrán el 8 % del volumen total.

El diseño del programa prevé además que cada banco central nacional asuma un porcentaje de las compras mensuales equivalente a su cuota de capital en el Eurosistema.

Alemania es el país con una mayor cuota, seguido de Francia, Italia y España, que tiene un peso en torno al 12,5 %.

El período de vencimiento de los bonos adquiridos deberá estar entre los dos y los 30 años.

Draghi admitió en la rueda de prensa que la decisión de lanzar “ahora” el programa de compra de deuda no se adoptó por unanimidad, pero que sí contó con el respaldo de una mayoría tan amplia del consejo ejecutivo de la entidad “que no fue preciso realizar una votación”.

Donde sí se logró un consenso, agregó el presidente del BCE, fue en el modelo elegido para compartir riesgos, uno de los temas más controvertidos del plan.

El detonante de la puesta en marcha de este plan, cuyos detalles técnicos se habían empezado a perfilar en los últimos meses, ha sido la revisión a la baja de las previsiones de inflación para los próximos meses, señaló Draghi.

El presidente del BCE indicó que, según los últimos estudios de la autoridad monetaria, la inflación interanual en la eurozona continuará siendo “muy baja o negativa” durante los próximos meses, algo que es “inevitable” a corto plazo, y sólo repuntará “gradualmente” a finales de 2015 y a lo largo de 2016.

Draghi subrayó, no obstante, que el lanzamiento de su programa de expansión cuantitativa debe ir acompañado “con rapidez” de reformas estructurales y recordó a “varios países” la necesidad de reformar sus mercados laborales y de eliminar barreras a la actividad empresarial y a las inversiones.

“Es crucial que las reformas estructurales se apliquen con rapidez”, manifestó.

A su juicio, estas reformas deben ponerse en marcha “de manera creíble y eficaz” tanto para garantizar un crecimiento sostenido en la eurozona en el futuro, como para que crezcan las expectativas de mayores ingresos y se aliente a las empresas a relanzar sus inversiones hoy, adelantándose a la recuperación.

El objetivo de la política monetaria, explicó, es mantener la estabilidad de los precios a largo plazo y contribuir así a la actividad económica, pero, recalcó, incrementar las inversiones, impulsar la creación de puestos de trabajo y hacer crecer la productividad exige esfuerzos en cada país.

En opinión de Draghi, el cumplimiento del Pacto de Estabilidad y Crecimiento Europeo “sigue siendo el ancla de la confianza” en la zona euro.

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