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España reanuda las emisiones de deuda tras dos semanas sin apelar al mercado

Madrid, 5 abr (EFE).- España reanuda esta semana las emisiones de deuda tras quince días sin apelar al mercado, y lo hará con una subasta de letras a seis y doce meses el martes y otra de bonos a dos años, y obligaciones con vencimiento en 2025 y 2044 el jueves, una vez captado el 32,2 % de sus necesidades para este año.

Y es que desde comienzos de año el Tesoro ha captado 45.700 millones de euros, el 32,2 % de la previsión de emisión a medio y largo plazo para todo el año, que es de 141.996 millones de euros, a un coste medio del 1,10 % a cierre de febrero de 2015, frente al 1,52 % de diciembre de 2014.

En las últimas emisiones de deuda a corto plazo, el Tesoro Público ha rozado los tipos de interés negativos y a punto ha estado de unirse al selecto club que, en Europa, forman Alemania, Bélgica, Dinamarca, Finlandia, Francia y Holanda.

En concreto, el pasado 17 de marzo consiguió 2.511 millones de euros en letras a tres y nueves meses que se adjudicaron al 0,010 % y al 0,053 %; y a comienzos de mes captó 5.000 millones de euros a seis y doce meses, entonces con rentabilidades del 0,04 % y del 0,070 %, en ambos casos los intereses más bajos de la serie histórica.

Los analistas consultados por EFE no dudan de que el Tesoro será capaz, tarde o temprano, de colocar deuda con intereses negativos, es decir, de cobrar a los inversores.

Y ello repercutirá en la evolución de la prima de riesgo de España, que mide el diferencial entre el bono español a diez años y el alemán del mismo plazo, y que actualmente se encuentra en torno a 100 puntos básicos.

Lo lógico, apuntan los analistas, es que el bono español mejore -es decir, se abarate- en mayor medida que el alemán y baje la prima de riesgo, porque se podrán ver otros bancos centrales además del Banco Central Europeo (BCE) comprando deuda española dada su mayor rentabilidad, lo que seguirá atrayendo a inversores nacionales y extranjeros.

Los inversores optarán por comprar deuda española, que ofrece aún más rentabilidad que la alemana, y permitirán al país financiarse a tipos negativos, al menos en sus emisiones de más corto plazo.

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