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El paro, el stock y el endeudamiento, riesgos en la recuperación inmobiliaria

Madrid, 27 oct (EFE).- El Banco de España sostiene que el sector inmobiliario atraviesa una incipiente estabilización, que sin embargo, se puede ver limitado a corto plazo por el elevado endeudamiento de las familias, la alta tasa de paro y el abultado stock existente de inmuebles sin vender.

Desde finales de 2014, tanto las transacciones de vivienda como la iniciación de obra nueva han comenzado a presentar una trayectoria de suave recuperación, alentadas por la mejora generalizada de la actividad económica, el dinamismo del mercado de trabajo y unas condiciones de financiación más favorables.

De hecho, el Banco de España no descarta que las etapas iniciales de la recuperación puedan venir acompañadas de algún efecto rebote de cierta intensidad.

Analizando el comportamiento de creación de hogares en España y en base a ciertos supuestos, la entidad calcula que la creación neta de hogares entre 2015 y 2029 oscilaría entre 63.000 en el escenario base y 238.000 en el escenario 4, mientras que el tamaño medio del hogar en 2029 fluctuaría entre 2,4 y 2,2, respectivamente.

De acuerdo con el escenario base, en 2029 habría en España 19,1 millones de hogares, casi un millón más que en 2014. En el otro extremo, en el escenario 4, los hogares ascenderían a casi 22 millones en 2029, 3,6 millones más que los de 2014.

Entre ambos extremos se situarían los escenarios 2 y 3, para los que se estiman aumentos de los hogares de 2,7 millones y 1,6 millones, respectivamente, entre 2014 y 2029.

En España, los hogares se forman más tarde y su tamaño medio es mayor debido tanto a que los jóvenes permanecen más tiempo en la casa de sus padres como a que hay una mayor proporción de abuelos que viven en los hogares de sus hijos.

Según la estadística del Ministerio de Fomento, el stock de vivienda nueva pendiente de vender existente a finales de 2014 se situó en unos niveles próximos a las 540.000 unidades, manteniendo la trayectoria de suave disminución que viene presentando desde el año 2010, con una reducción acumulada desde el máximo de un 17,5 %.

Esta trayectoria de absorción lenta del stock tiene lugar en un contexto en el que las viviendas terminadas tocaron suelo en 2014, situándose en unas 45.000 en el conjunto del ejercicio. En el escenario más optimista de creación de hogares (escenario 4), el stock desaparecería en su totalidad en quince años.

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