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Sacyr elevó su ebitda el 15,7%, logrando un beneficio neto de 60 millones

Sacyr alcanzó un ebitda de 191 millones de euros en el primer semestre de 2017, el 15,7% más que en el mismo periodo de 2016. Este crecimiento de dos dígitos, en un entorno económico complejo, es resultado de la acertada estrategia de la compañía, que pone el foco en la rentabilidad y la generación de caja de los proyectos y que cuenta con un estricto sistema de gestión de los riesgos y control de los costes.

Entre enero y junio, destacó el crecimiento del Ebitda de Servicios (24,5%), Industrial (29,8%) y Concesiones (12%). El resultado de Construcción cae el 19,8% debido a la desaceleración de la actividad en España y a la filial portuguesa, Somague.

La cifra de negocios de Sacyr se situó en el primer semestre en 1.523 millones de euros, el 7,7% más que en el mismo periodo del ejercicio anterior.

El beneficio neto alcanzó los 60 millones de euros, el 6,3% menos que en 2017, debido a que en el mismo periodo de 2016 se incluyeron resultados extraordinarios por importe de 20 millones de euros procedentes de diversas ventas de activos. En términos comparables, el resultado neto se incrementa el 36% respecto de 2016. El margen bruto se situó en el 12,5%, ocho décimas más que en el primer semestre de 2016. Las cuentas del primer semestre ponen de manifiesto la internacionalización de Sacyr: el 57% de la cifra de negocios y el 61% de la cartera ya son internacionales.

La cartera crece el 16%

La cartera de ingresos futuros cerró junio en 30.165 millones de euros, lo que representa un aumento de 4.209 millones, el 16%, en el semestre. Entre enero y junio, Sacyr ha cosechado importantes contratos en mercados estratégicos en todas sus áreas de negocios. Cabe destacar las adjudicaciones de la concesión de las Rutas 2 y 7 de Paraguay, la concesión del corredor Cúcuta-Pamplona en Colombia y la ampliación de redes eléctricas en Chile. Además, con posterioridad al cierre del semestre el grupo ha ganado la primera concesión en régimen público-privado de una carretera en México.

El 61% de la cartera de Sacyr es internacional. Por actividades, en Construcción los contratos internacionales representan el 86% del total; en Concesiones, el 71%; en Servicios, el 29%; y en Industrial suponen el 23% de la cartera.

Por otro lado, la deuda financiera del grupo cerró junio en 2.986 millones de euros, el 20% menos que a finales de 2016, cuando sumaba 3.726 millones.

La reducción del endeudamiento se ha llevado a cabo gracias a la culminación de la estrategia de eliminación de los riesgos asociados a la participación en Repsol a través de una operación derivados sobre 72,7 millones de acciones de Repsol (60% de la participación de Sacyr). Con esta operación se completó el proceso iniciado en la segunda mitad de 2016 al contratar dos operaciones de derivados sobre el 40% de la participación en Repsol.

Esta operación ha permitido cancelar la deuda de 769 millones de euros ligada a la participación en la petrolera y liberar las garantías asociadas al préstamo. Sacyr se beneficiará de los dividendos distribuidos por Repsol, que no tendrá que destinarlos al servicio de la deuda, y elimina riesgo de variación de la cotización de Repsol por debajo de 10,7€/acción, 11,9€/acción y 10,9€/acción para 20, 30 y 72,7 millones de acciones de Repsol, respectivamente. Además, la estructura de este último derivado permite beneficiarse de la totalidad del potencial de subida de cotización de las acciones.

El resultado financiero del primer semestre mejoró el 17%, hasta 87,5 millones de euros, gracias a la reducción de la deuda.

Evolución por áreas de negocio

En lo que respecta a la construcción en el primer semestre, la cifra de negocios en esta área se redujo el 8,1%, hasta los 632 millones de euros. El 84% correspondió a Sacyr Construcción y el 16% restante, a la filial portuguesa Somague.

Los ingresos de Sacyr Construcción experimentaron un crecimiento del 0,9% en el periodo, apoyados, principalmente, en la actividad en Colombia, México, Qatar e Italia. En su conjunto, la actividad internacional creció el 5,7%, mientras se registraba una desaceleración en España y Portugal.

El Ebitda del área de construcción se contrajo el 19,8%, hasta 22 millones de euros, debido a la aportación de -4 millones de euros de Somague. Sacyr Construcción, que engloba el negocio en España e internacional, recortó su Ebitda el 2,3%. Sin embargo, alcanzó el 3,4%, frente al 3,9% del primer semestre de 2016, lastrado también por la evolución negativa de los proyectos de Somague. Asimismo, el margen de Sacyr Construcción se sitúa en el 4,9%, una cifra que muestra la fortaleza de la actividad y la adecuada selección de proyectos.

La cartera de Construcción creció el 9%, hasta 4.501 millones de euros, lo que significa 43 meses de actividad. El tirón de la cartera se debió a los contratos internacionales, que suponen el 86% del volumen total.

Por otro lado, Sacyr Concesiones registró una cifra de negocios de 260 millones de euros, similar a la del primer semestre de 2016 (263 millones). Del total, 173,7 millones de euros correspondieron a ingresos concesionales, que crecen el 20% por la mejora en el tráfico de los activos y por la entrada en explotación de la carretera Valles del Bio-Bio (Chile). Los 86,8 millones restantes (-26%) son ingresos de construcción, que descienden por la mayor actividad desarrollada en el mismo periodo del año 2016 para finalizar determinados proyectos en Perú y Chile.

El Ebitda generado alcanzó los 111,7 millones de euros, el 12% más que en el mismo periodo de 2016. La cartera de ingresos futuros creció el 32,5%, hasta los 17.126 millones de euros, con un peso internacional del 71%. Durante el periodo, Sacyr Concesiones se adjudicó sendos proyectos en Paraguay, Colombia y México; además, ya ha realizado el cierre financiero del corredor Vial 21 y 24 (Uruguay).

Dentro de la estrategia de rotación de activos, Sacyr Concesiones vendió el 49% de la Ruta del Algarrobo (Chile) y su participación del 4% en el Tranvía de Tenerife. La cifra de negocios de Valoriza creció el 16,1% en el primer semestre, hasta los 463 millones de euros, gracias a la positiva evolución de sus áreas de actividad. El Ebitda alcanzó los 39 millones de euros, el 25% más que en 2016, gracias a la mejora generalizada de la rentabilidad de los contratos. Así, la cartera de Valoriza asciende a 6.038 millones de euros, de la que el 29% es internacional.

La cifra de negocios de Industrial alcanzó en el primer semestre de 2017 los 259 millones de euros (+38%) y el Ebitda sumó 17,2 millones (+29,8%).

Los contratos de ingeniería y construcción (EPC) de Agua, que anteriormente estaban incluidos en Valoriza, aportaron una facturación de 43 millones de euros. Oil & Gas facturó 105 millones de euros y las plantas de generación eléctrica sumaron 64 millones de euros. Medioambiente y Minería sumó 32 millones de euros, mientras que Infraestructuras Eléctricas alcanzó los 14 millones.

La cartera del área industrial ascendió a cierre de junio a 2.499 millones de euros, con un aumento del 2%. Cabe destacar la adjudicación de una planta de cemento en Potosí (Bolivia) por un importe total de 221 millones de euros y los contratos de ampliación de redes eléctricas en Chile por importe de 60 millones de euros.

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