La inversión en torres de telecos se multiplicó en Europa por 20 desde 2015

Madrid, 16 ene (EFE).- American Tower Corporation (ATC) ha irrumpido con fuerza en Europa, donde se ha posicionado como el segundo operador independiente de infraestructuras de telecomunicaciones, en un mercado donde solo en 2020 se invirtieron más de 15.300 millones de euros, unas 20 veces más que en 2015.

La tendencia sigue al alza y apenas empezado el 2021 ya se ha anunciado la primera operación, la compra de 31.000 torres por parte de ATC a Telxius por valor de 7.700 millones de euros, de las que 24.000 están en Europa.

En 2020 se formalizaron transacciones en Europa que afectaron a 73.550 torres de telecomunicaciones, de las que casi la mitad, 36.600 fueron promovidas por Cellnex, el primer operador independiente (no depende de una teleco) de infraestructuras de Europa, según un informe de Bank of America, al que ha tenido acceso EFE.

El año pasado, se invirtieron 15.330 millones de euros en operaciones de torres de telecomunicaciones, 18,74 veces más que en 2015, año en el que salió Cellnex a bolsa. (Esta cifra no incluye lo invertido en 2020 por Phoenix Tower en 4.650 torres en Francia e Irlanda y cuyo precio no transcendió).

El incremento de tráfico de datos que conllevará el 5G y la necesidad de cubrir puntos blancos (sin cobertura) motivará un crecimiento en la necesidad de torres de telecomunicaciones del orden de un 4 % anual, según cálculos de Morgan Stanley de 2020.

LAS TRANSACCIONES DE TORRES SE MULTIPLICARON POR NUEVE

En 2015, se cerraron transacciones de 7.991 torres, por 881 millones de euros; 2.123 millones de euros en 2016 (9.521 torres); 2.514 en 2017; 4.663 millones en 2018; 10.887 millones de euros en 2019 y 15.330 millones en 2020.

Todas estas transacciones en estos seis años afectaron a 175.147 torres, según los datos de Bank of America, que datan de diciembre de 2020.

LAS TORRES DE TELXIUS, LAS MÁS CARAS

El precio de las torres se ha ido incrementado hasta alcanzar un récord esta semana, con la compra de ATC a Telxius -participada en un 50,01 % por Telefónica, un 40 % KKR y 9,01 % por Pontegadea, de Amancio Ortega-.

ATC compró casi 31.000 torres por 7.700 millones de euros, de las que 24.000 están en Europa.

El precio pagado por American Tower fue tal que la propia Cellnex, que estaba interesada en la operación, se echó atrás dados los múltiplos alcanzados y también teniendo en cuenta que había cerca de 7.000 torres en Latinoamérica, donde el operador español no tiene mercado, según afirmaron a EFE fuentes conocedoras de la negociación.

El precio pagado por ATC fue un 42,85 % más que el promedio europeo en los dos últimos años, según estimaciones de la agencia crediticia Moody's.

Los 7.700 millones de euros supusieron 30,5 veces el oibdal de Telxius (beneficio operativo antes de depreciaciones y amortizaciones), estimado en 190 millones de euros en los últimos doce meses, un múltiplo que está por encima de la media europea, que es de 21 veces.

305.000 TORRES EN VENTA

Según un informe de Goldman Sachs al que ha tenido acceso en EFE, en Europa hay unas 400.000 torres, de las que unos 305.000 son susceptibles de ser vendidas. Estos emplazamientos moverían una suma de 80.000 millones de euros.

Esto implica que a Cellnex, le ha salido un competidor en Europa, ATC, pero que todavía tiene mercado para adquirir. Cellnex cuenta con unas 103.000 torres en Europa.

Aún con la operación de Telxius, en Europa la mayoría de las torres están en manos de operadores de telecomunicaciones a diferencia de China, donde el 100 % está en manos de operadores independientes, tipo Cellnex o ATC.

Según el informe de Bank of America, que no incluye la operación de Telxius, el 68 % de las torres en Europa están en manos de telecos, algunas de las cuales constituyeron sociedades de torres de telecomunicaciones (towerco) -tipo Telxius- para monetizar estas infraestructuras.

Bank of America estima que existen 367.848 torres en Europa, por lo que, según sus datos, 250.136 torres en Europa estarían en manos de las telecos, algo más de un 60 % si se tienen en cuenta las 24.000 torres vendidas por Telxius a ATC.

Se prevé que la tendencia a deshacerse de las torres por parte de las telecos siga al alza, teniendo en cuenta las necesidades que tienen de rebajar deuda y de inversiones en 5G.

En manos de una teleco está Vantage Towers, creada por Vodafone, que anunció que transferirá unas 68.000 torres a esta sociedad de infraestructuras (towerco) y que contempla salir a bolsa en breve. Vantage sería mayor que ATC.

Deutsche Telecom creó Deutsche Funkturm, con más de 31.000 torres, similar o algo mayor que ATC, que cuenta con cerca de 30.000 torres en Europa -las 24.000 de Telxius más 5.200 que tenía) y que ha situado al alza el valor de estos emplazamientos.

Belén Molleda

Acerca de ProfesionalesHoy 39055 Articles
Equipo editorial de ProfesionalesHoy